Когда разговор заходит о защитных активах среди валют, японская валюта – самая безопасная из них. К такому выводу пришли экономисты Goldman Sachs Group Inc. Иена была тесно связана с соответствующими изменениями в рисковых активах за последние десять лет, говорится в докладе экономистов инвестбанка.
Они провели сравнительный анализ ежедневных и ежемесячных колебаний для корзины из 28 мировых валют с 2007 по 2011 год и с 2012 по 2016 год. Японская валюта показала самую последовательную отрицательную корреляцию с мировыми акциями, ценами на марку WTI и доходностью 10-летних трежерис. За второе и третье место борются швейцарский франк и доллар США, следует из отчета экономистов. К примеру, отрицательная корреляция между долларом и стоимостью барреля была слабее с 2012 по 2016 год против периода с 2007 по 2011 год, сообщают эксперты. Это говорит о том, что предыдущие отношения между ними были крайне сильными сразу после глобального финансового кризиса 2008 года, или это отражает растущую самообеспеченность Америки черным золотом. В это время мексиканское песо, южноафриканский ранд, канадский и английский доллары последовательно проявляли себя как рискованные активы. Корреляции между валютами и 10-летними казначейскими облигациями Америки зачастую положительные, за исключением валюты Японии. Но при контроле двух других переменных многие из этих отношений становятся отрицательными. Это свидетельствует о том, что главные причины роста доходности являются основными для понимания реакции обменного курса: рост доходности, вызванный улучшением оптимизма, поддерживает рисковые валюты, однако чистый рост, мотивированный, к примеру, инфляционным шоком – отрицательный. Взаимосвязь между обменными курсами и доходностью ценных бумаг в индексе MSCI AII Country World была значительней на ежедневной основе, чем на ежемесячной, противоположное верно для корреляции с нефтью марки WTI. Когда стоимость нефти поднимается, валюты стран-экспортеров зачастую растут в цене, доллар и франк, напротив, имеют склонность к удешевлению.
. mt5.com2017-7-12 16:47
