Над японской экономикой сгущаются тучи — и вот-вот грянет гром. Причиной этой непогоды является собственная валюта страны — иена, вернее ее неподвластное укрепление. Центробанк, как выясняется, здесь бессилен.
В четверг утром стоимость пары доллар/иена снизилась на валютном рынке до 108,8 иены за доллар. В начале февраля аналогичный показатель составлял 120 иен за доллар.
Синдзо Абэ, премьер-министр Японии, еще в начале своего пути делал ставку на снижение национальной валюты. По его мнению, это должно было стать спасением не только для экспорта, но и для всей экономики в целом.
Нельзя сказать, что его идея является полностью провальной. Положительный эффект от слабой иены все-таки мы наблюдали, но экономику так и не удалось поставить на ноги.
Сейчас иена вновь идет по направлению вверх, что дает право ожидать поступления очень слабой макроэкономической статистики.
Остановить этот процесс не удается. Японский регулятор пустил в ход уже весь свой инструментарий, даже ввел отрицательные ставки в текущем году.
Хотя действия Центробанка все более начинают походить на абсурд, Харухико Курода по-прежнему стоит на своем, утверждая, что должный эффект от отрицательных ставок есть.
«В настоящее время влияние отрицательных процентных ставок является очень сильным, поэтому мы хотели бы неуклонно продолжать эту политику», — говорит глава Банка Японии.
Фондовый индекс Nikkei 225 в четверг чуть было не обрушился. Рано или поздно это может случиться с учетом динамики иены. От своих максимумов индикатор отошел вниз уже на 25%.
Говоря о росте валового внутреннего продукта страны, по последним данным, он был отрицательным. Не исключено, что таковым он останется и по итогам января-марта текущего года. Значит без рецессии здесь не обойтись.
Отметим, что недавно Япония разместила бонды с максимально низкой доходностью. Спрос на 10-летние государственные бумаги с купонной ставкой 0,1% на сумму 2,4 трлн иен ($21,6 млрд) был самым сильным за последние полтора года. Доходность этих облигаций, как отмечает агентство Bloomberg, упала до исторического минимума — 0,069%.
За одну бумагу инвесторы отдали 101,7 иены, в момент погашения они получат 100 иен.
Причина роста иены может находиться именно здесь. Большие фирмы всегда хотят размещаться там, где можно получить самую низкую доходность. В нашем случае это Европа и Япония, ну а так как им необходимо хеджировать валютные риски, отсюда и появляется давление на валюту.
Что касается инфляции, то японскому правительству и здесь не удается продемонстрировать свою прыть и способность повлиять на ситуацию. Потребительские цены без учета стоимости свежих продуктов питания (основной показатель инфляции) в феврале не изменились по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. В январе также был зафиксирован нулевой рост цен.
. mt5.com2016-4-7 17:59