В планах Федеральной резервной системы Соединенных Штатов Америки закончить всю свою масштабную программу количественного стимулирования не позднее октября текущего года. Свидетельством этому факту стали протоколы очередного заседания регулятора.
На протяжении всего 2014 года
ЦБ Америки проводит постепенное снижение
программы в среднем на 10 млрд долларов
в месяц. Таким образом, сейчас она
составляет только 35 млрд долларов по
сравнению с первоначальными 85 млрд
долларов. В том случае, если не произойдет
ничего непредвиденного, в октябре снова
будет сокращение на 15 млрд долларов, в
ноябре выкупать вообще ничего не
придется.
Участники
рынка получат большую ясность по поводу
того, когда стоит ожидать повышения
ставок.
Несмотря
на то что монетарная политика скоро
начнет ужесточаться, индекс американской
валюты продолжает падать. Напомним, что
снижение стоимости доллара отмечается
на протяжение вот уже четвертой торговой
сессии подряд. Кроме того, доходность
Treasuries
довольно существенно сократилась. Все
это не может не вызывать определенную
долу опасения. Тем не менее, ЦБ указывает
на то, что ситуация на рынке труда
значительно улучшилась, что уже позволяет
с уверенностью думать об отходе от
ультрамягкой политики. По крайней мере
низкий курс доллара и доходность
облигаций могут быть вызваны также тем,
что ФРС до последнего не высказывала
своих намерений об изменении ставок.
Большинство
аналитиков также говорят о том, что
падение доллара — это временная мера.
Как только ставки будут повышены,
американская валюта начнет набирать
обороты.
Таким
образом, уже в октябре ФРС окончательно
свернет QE,
которая
стала самой масштабной программой
регулятора. За всю историю ее существования
портфель из ценных бумаг существенно
вырос с 900 млрд до 4,5 трлн долларов.
За
годы своего действия мягкая политика
США воспринималась довольно неоднозначно.
Одни считали, что она не приносит тех
результатов, которых от нее ждут. Другие
утверждали, что без нее экономический
рост проходил бы еще медленнее. Так или
иначе, совсем скоро можно будет подвести
итоги ее существования.
. mt5.com
2014-7-11 16:01