Взгляды региональных банков ФРС, как выясняется, не совпадают касательно дальнейшей политики регулятора. Впрочем, если взглянуть на картину целиком, то несложно понять, что она очень сильно напоминает декабрь 2015 года, когда Федрезерв увеличил ставку.

Судя по сентябрьскому протоколу регулятора, девять региональных банков выступали за повышение дисконтной ставки на четверть процентного пункта. В августе таковых было восемь, теперь в эту группу «ястребов» примкнул и ФРБ Атланты. Получается, что число региональных банков, выступающих за повышение дисконтной ставки, является самым высоким за последние 12 месяцев.

Саму дисконтную ставку сложно назвать главным инструментом монетарной политики регулятора. Однако призывы к ее увеличению могут быть сигналом к скорому росту ставки по федеральным фондам.

Дисконтная ставка — это ставка, под которую американский ЦБ выдает кредиты для поддержания ликвидности банков. По значимости она уступает процентной по федеральным фондам.

Напомним, на заседании ФРС в прошлом декабре кроме базовой процентной ставки была увеличена и дисконтная — до 1% с 0,75%. Тогда же руководство ЦБ повысило ставку по операциям обратного РЕПО — до 0,25% с 0,05%.

Сейчас за изменение дисконтной ставки голосуют ФРБ Атланты, Бостона, Кливленда, Далласа, Канзаса, Филадельфии, Ричмонда и Сан-Франциско. Противятся повышению представители ФРБ Чикаго, Миннеаполиса и Нью-Йорка.

В то же время в протоколе сентябрьского заседания написано, что инфляция и рост ВВП не дотягивают до прогнозных значений, поэтому политика ФРС будет оставаться адаптивной.

Годовой уровень инфляции, к примеру, в сентябре поднялся до максимума за два года, свидетельствуют данные Министерства труда страны.

В помесячном выражении цены выросли на 0,3%, что является самым сильным подъемом с апреля текущего года.

Однако в целом макроэкономическая ситуация в стране становится хуже, и позитивных сигналов почти не поступает.

Что касается мнения трейдеров, то они в большинстве своем не верят в повышение ставки на ноябрьском заседании. Вероятность такого сценария оценивается рынком в 8%.

Многие сейчас возлагают надежды на декабрь (64%). Стоит отметить, что эта цифра не самая большая, к тому же она понемногу сокращается. Подсказку на данный момент следует искать в динамике доллара.

2016-10-19 14:05