В 2014 году ситуация в отрасли металлов значительно улучшилась, в частности, сократился избыток производства алюминия. Однако за пределами Китая участники рынка наблюдают дефицит металла.   Так, по последним данным, фьючерсные цены на алюминий выросли с начала года на 16% и составили 2055 доллара, что объясняется сокращением выпуска металла.

При этом средние премии за физическую поставку подражали на 84% — до 481 долл.

В последнее время алюминий находит новое применение в промышленных отраслях. В частности,  автомобильная корпорация Ford осуществила редизайн своего бестселлера-пикапа F-150 и изготовила корпус из алюминия, что снизило вес автомобиля. В результате расход топлива уменьшился на 14%. В случае успеха продаж пикапа F-150, инициатива компании Ford может оказать кардинальное влияние на отношение компаний к использованию алюминия в автопроме.

По мнению экспертов, ожидания, связанные с запретом экспорта необработанных руд из Индонезии также оказали позитивное влияние на стоимость алюминия. Напомним, что Китаю был вынужден начать импорт сырья из Австралии, что привело к умеренному росту себестоимости производства приблизительно на 80 долларов на тонну.  

Вместе с тем, к существенному росту себестоимости производства и к росту цен на алюминий может привести распространение лихорадки Эболы в Западной Африке, которая обеспечивает 20% морской торговли бокситами.  

Аналитики ИК «Велес Капитал» ожидают, что в 2015 году цены на алюминий будут находиться в диапазоне 1,9-2,3 тыс долларов за тонну. Если говорить об отрасли в целом, то  цены на этот металл останутся «сильными», в частности, большинство производителей металла будут работать на приемлемом уровне рентабельности.

Эксперты также отмечают, что вероятность закрепления цен выше 2,4 тыс. долларов не велика, так как превышение этой стоимости может привести к возобновлению выпуска на остановленных предприятиях. Скорее всего, эта величина будет верхней границей цены в ближайшие годы.

Отметим, что акции российской компании «Русал», крупнейшего производителя алюминия в мире, являются основным бенефициаром роста цен на металл. EBITDA компании выросла в 2,7 раза г/г к 3К14, а рентабельность увеличилась на 13,7 процентных пункта в связи с увеличение цен на реализации на 25%. Если текущие уровни цен на алюминий будут сохранены, в 2015 году «Русал» сможет получить EBITDA 1,8-1,9 млрд долларов, что практически в три раза превысит результат 2013 года.

2014-11-25 18:40