В конце 2015 года финансовые аналитики говорили о том, что черная полоса в экономике Турции, вероятно, закончилась, однако тогда они еще не знали, как сильно ошибаются. Самые непредсказуемые события в Турции пришлись на 2016 год: неудачная попытка свержения турецкой власти, многочисленные атаки террористов, потеря инвестиционного рейтинга, рекордное падение национальной валюты.

В совокупности с внешнеполитическими факторами, такими как результаты референдума в Великобритании и президентские выборы в США, этот год стал, пожалуй, одним из худших в истории Турции. Поэтому сейчас эксперты осторожны в своих прогнозах на 2017 год. В частности, аналитики полагают, что в первом полугодии будут подниматься такие вопросы, как референдум о внесении конституционных изменений и превращении Турции из парламентской в президентскую республику, сирийский конфликт и политика США. Если эти вопросы будут иметь положительные решения, то к середине 2017 года Турция, возможно, сможет преодолеть волатильность на рынке. Рассмотрим шесть ключевых факторов, которые необходимо учитывать инвесторам в случае с Турцией в 2017 году.

Референдум об изменении конституции

В начале 2016 года правящая партия Турции предложила внести изменения в конституцию по смене политической системы. В ближайшее время законодатели примут решение о проведении референдума по этому вопросу. Изменение конституции позволит президенту страны Реджепу Тайипу Эрдогану, которому присущ авторитарный стиль правления, восстановить связь со своей партией.

Кроме того, турецкие власти хотят вынести на референдум вопрос о продолжении переговоров по вступлению страны в Евросоюз.

Экономика

В 2016 году темпы экономического развития Турции замедлились – в третьем квартале ВВП страны сократился на 1,8% впервые с 2009 года. В следующем году такие темпы роста неприемлемы для Турции, поскольку экономический рост отражается на доходах, уровне задолженности и показателе занятости для компаний.

Сейчас инвесторы анализируют все факторы и пытаются спрогнозировать, насколько серьезным может стать снижение экономики для Турции.

Сокращение экономики, падение курса турецкой лиры, уровень инфляции выше запланированного значения – все это осложняет привлечение инвестиций в Турцию.

Разрешение конфликта в Сирии

Как известно, Турция сражается на трех фронтах: в Сирии, против партии «Рабочая партия Курдистана», против сторонников исламского проповедника Фетхуллаха Гюлена. Последний проживает в США и, как утверждает Эрдоган, стоит за попыткой вооруженного переворота и за террористическими атаками в стране. Если любой из этих конфликтов найдет решение, то инвесторы поймут, что по крайней мере один из поводов для беспокойства уже не актуален. Если начнутся переговоры по Сирии, то страховая премия за риск в Турции может быть снижена. Любое решение, принятое в ходе переговоров, имеет большое значение для инвесторов, поэтому они будут внимательно следить за развитием событий.

Обзор Fitch

Недавно рейтинговое агентство Fitch заявило о снижении инвестиционного рейтинга Турции до «BBB-» в 2017 году. Такое решение может иметь негативные последствия для финансового сектора страны. Рейтинг Турции на «мусорном» уровне может спровоцировать снижение объемов выдаваемых банками кредитов. Напомним, что банки обращаются к рейтингу Fitch для расчета оценки риска своих ЗВР, которые размещены в Центральном банке и в долларовых или евровых облигациях.

Банковский регулятор может ограничить высокие риски для ЗВР в обязательствах в иностранной валюте.

Администрация Трампа

После того как Дональд Трамп был избран президентом США, инвесторы стали выводить свои средства из развивающихся рынков. Это объясняется тем, что они беспокоятся относительно того, что США прибегнут к протекционистским мерам в торговой политике. Это в свою очередь отрицательно скажется на экономике развивающихся стран. Согласно заявлениям Трампа, он намерен следовать своим предвыборным обещаниям и вернуть рабочие места Америке. Если Трамп не изменит свою политику, то инвесторы продолжат выводить деньги с развивающихся рынков, в том числе и из Турции.

Для Турции это особенно важно, поскольку ее экономика зависит от притока иностранной валюты, которая финансирует дефицит торгового баланса.

Турция и Евросоюз

Для Турции Евросоюз является крупнейшим торговым партнером. После того как тысячи чиновников, судей, ученых и журналистов были арестованы, задержаны или уволены после неудавшегося госпереворота в стране, отношения между сторонами ухудшились. В ноябре Европарламент призвал приостановить переговоры по вопросу о вступлении Турции в Европейский союз. Эрдоган после этого заявил, что больше не будет сдерживать поток мигрантов в Европу.

2016-12-23 12:57