Пока Apple сдает позиции, на мировом фондовом рынке может появиться новый лидер. Сегодня инвесторы делают ставку на компанию Джеффа Безоса Amazon. Давайте порассуждаем, почему. Несмотря на то что последние пять лет звание самой дорогой компании в мире принадлежит Apple, инвесторы почти уверены, что в ближайшие 10 лет капитализация Amazon достигнет 1 трлн долларов.
Даже недавно вышедший отчет, который спровоцировал распродажу акций, не снижает пыл инвесторов, потому что в целом компания демонстрирует небывалый взлет. С 2012 года акции Amazon подорожали в четыре раза, и сегодня компания оценивается в 375 млрд долларов. Крупнейший интернет-ритейлер входит в пятерку самых дорогих компаний мира.
Политика компании Amazon подразумевает реинвестицию практически всей прибыли, тогда как Apple большую ее часть отдает акционерам. Это может говорить о том, что в ближайшие десять лет именно Amazon займет место самой дорогой компании в мире.
Джефф Безос – человек года по версии журнала Time в 2013 году
Amazon: все деньги в инвестиции
С 2014 года стоимость акций Amazon выросла в двое. Именно с этого года компания начала регулярно публиковать финансовые отчеты. Прибыли компании способствовал невероятный рост популярности Amazon Web Services. Кроме того, инвестиции в розничный бизнес начали приносить результаты.
Первое полугодие 2016 года ознаменовалось для Amazon увеличением выручки на 30% и ростом операционной прибыли более чем в три раза – до 2,36 трлн долларов с 719 млн долларов в прошлом году. Эти невероятные показатели сразу же отразились на котировках компании: в апреле одна акция стоила 600 долларов, а в октябре цена одной бумаги выросла до 847,21 доллара.
Однако показатели за третий квартал охладили пыл даже самых ярых «быков». Доходы все так же повышаются, но увеличиваются и расходы компании, что привело к небольшому снижению темпов роста операционной прибыли (42%), которые не оправдали прогнозов аналитиков.
Комментируя расходы компании, финансовый директор Брайан Олсавски сообщил, что в третьем квартале Amazon открыла 18 новых центров исполнения заказов и еще 5 в прошлом месяце. Кроме того, большое количество средств идет на разработку сервиса стримингового видео для Prime-подписчиков и на съемки нескольких собственных сериалов.
По словам Олсавски, эти расходы окажут влияние на рентабельность компании в четвертом квартале и в следующем году.
В 2012 году Тим Кук попал на обложку журнала Time, став технологом года и заняв третье место в рейтинге самых значимых лицРазные подходы
Amazon, как и Apple, является одним из лидеров по капитализации, однако пути движения капитала у этих компаний абсолютно разные.
Apple реинвестирует в бизнес лишь около 20% прибыли, а 80% денег от операционной деятельности преобразовывает в свободный денежный поток. Почти все свободные средства идут на выплату дивидендов акционерам и программу обратного выкупа акций.
Amazon, напротив, не платит дивидендов и не выкупает собственные акции. Практически вся прибыль от операционной деятельности направляется в собственный бизнес, за исключением раздачи акций сотрудникам и финансового лизинга.
Таким образом, можно сделать вывод, что Apple не нужна слишком большая рыночная стоимость, чтобы обеспечить инвесторов хорошей прибылью. Они будут получать достойные дивиденды, даже если капитализация компании остановится на сегодняшнем уровне.
У Amazon все наоборот. Чтобы удовлетворить инвесторов, компания должна увеличивать свою капитализацию, причем очень быстро.
Если ежегодно капитализация Amazon будет расти на 10%, то она достигнет 1 трлн долларов уже в ближайшие десять лет. Если Apple будет увеличивать свою капитализацию по этому же принципу и по-прежнему будет раздавать все свои свободные деньги акционерам, то ее капитализация вырастет всего лишь до 800 млрд долларов.
Как пойдут дела у этих компаний, покажет время, а пока инвесторы ставят на то, что Amazon опередит Apple по капитализации уже в ближайшее десятилетие.
. mt5.com2016-11-3 16:54