Опытный инвестор и миллиардер Билл Гросс не советует инвесторам покупать на бирже дорогие и популярные акции и корпоративные бонды. Дело в том, что Дональд Трамп может и не воплотить в жизнь политику, направленную на стимулирование роста ВВП.
В таком случае существенного падения фондового рынка не избежать.
Ключевые индикаторы Уолл-стрит подскочили после победы Трампа и по-прежнему располагаются вблизи рекордных отметок. Игроки сохраняют оптимизм по поводу того, что политика нового президента будет разогревать рост в различных отраслях промышленности и поспособствует дальнейшему подорожанию бумаг.
Вот что Гросс написал в последнем своем Investment Outlook: «Не верьте миражам, нарисованным Трампом: рост в 3-4% и магические преимущества снижения налогов и дерегулирования».
Всеобщий подъем инвестор называет не иначе как «бычий рынок Трампа». По его мнению, эта жизнерадостность обернется большим риском.
Трамп до сих пор не поделился подробностями своего плана. Стоит отметить, что доходности вложений в акции немного ослабили ожидания по дальнейшему увеличению котировок.
Фондовый индекс S&P500 в настоящее время торгуется примерно в 18 раз выше по сравнению с прогнозами по прибыли, свидетельствуют данные Thomson Reuters. Однако долгосрочный средний показатель составляет 15.
В глобальной экономике отношение кредитования к ВВП сейчас выше, чем в начале 2008 года, просветил инвестор.
«Объем кредитов в США составляет $65 трлн, что эквивалентно примерно 350% от годового ВВП, и это соотношение растет. В Китае за последнее десятилетие отношение долга к ВВП выросло более чем вдвое, почти до 300%. С 2007 года долг Китая вырос на $24 трлн. За тот же период долги в США и Европе выросли на $12 трлн», – сказал Гросс.
ЦБ пытаются найти золотую середину, чтобы умеренный подъем кредита соответствовал номинальному росту валового внутреннего продукта. Восстановление в Штатах по историческим меркам является довольно слабым, заявил он.
Впрочем, банки и корпорации рекапитализированы, число рабочих мест стабильно увеличивается. Есть еще один момент, который является очень важным, по крайней мере для Федрезерва: рынки находятся в той ситуации, что «дает основания с оптимизмом смотреть в будущее».
«Высокий леверидж в финансовой системе США похож на грузовик с нитроглицерином на ухабистой дороге: одна ошибка может вылиться в кредитный взрыв, когда держатели акций, облигаций с высокой доходностью и ипотечных кредитов ринутся в банки», – уверен Гросс.
Именно это и произошло в 2008 году. Тогда ЦБ были в состоянии значительно сократить доходность и купить триллионы долларов при помощи программы количественного смягчения (QE), чтобы предотвратить работу системы.
Сейчас, по мнению миллиардера, регуляторы не настолько гибкие. «Доходность во всем мире близка к нулю, а во многих случаях находится на отрицательной территории. Продолжая программы количественного смягчения, ЦБ дойдут до предела, так как они покупают все больше и больше существующего долга, угрожая рынку РЕПО и ежедневному функционированию финансовой системы», – резюмировал Гросс.
. mt5.com2017-3-10 15:13
