Последние цифры по инфляции и экономике меняют баланс рисков, и ЦБ может убрать комментарий о возможном снижении ставки, сделав его нейтральным. Но готовить рынок к повышению ставки рано, учитывая его более высокие ожидания, чем у экономистов.

Снизить неопределенность может обещанная ЦБ публикация прогнозной траектории ставки. При нашем прогнозе сохранения инфляции ниже 3. 5% в 4К21-2022 ждем первого повышения ставки в 2К-3К22. Для рубля действия ЦБ будут нейтральны, не должна пострадать и кривая ОФЗ ввиду уже заложенных в нее ожиданий. Инфляционный фон остается неоднозначным. С одной стороны, замедление инфляции с 0. 83% м/м до 0. 67% в январе вселяет оптимизм, несмотря на повышение годового показателя с 4. 91% до 5. 19% (из-за эффекта низкой базы сравнения). Инфляционные ожидания населения сократились с 11. 5% до 10. 5%, начали снижаться и ценовые индексы PMI. . finam.ru

2021-2-10 14:40