Согласно предварительным оценкам Минфина, дефицит федерального бюджета за 2М20 составил 272 млрд руб. Это объясняется весьма слабой динамикой доходной части - за первые два месяца года совокупные доходы бюджета снизились на 0,9% г/г, главным образом, на фоне снижения нефтяных доходов на 11,8% г/г.

Тем не менее, основное давление на бюджет связано с увеличением расходов, рост которых ускорился с 4% г/г за 2М19 (9% г/г за весь 2019 г. ) до 12% г/г за 2М20. В целом мы считаем, что в отличие от 2019 г. , когда вплоть до 4К19 проводилась жесткая бюджетная политика, в этом году правительство с самого начала года поддерживает экономический рост. Это позитивно с точки зрения перспектив роста в 1П20, так как позволит нейтрализовать негативное влияние внешних факторов, однако потенциально негативно для прогноза на 2П20, так как позитивный эффект сезонного всплеска расходов в 4К20 будет менее значимым. . finam.ru

2020-3-16 11:45