Мы считаем, что банк сможет выполнить свой годовой прогноз чистой прибыли на уровне более 35 млрд руб. , тогда как рынок, вероятно, ожидает больше подробностей о стратегических целях банка на 2020 г.

и более отдаленную перспективу. Мы считаем, что потенциальное замедление роста, начиная с 2020, уже отражено в котировках акций банка. В то же время комментарии менеджмента в отношении потенциала роста портфеля кредитных карт в 2020 г. указывают на то, что наш прогноз прибыли на 2020 г. может быть повышен на 7%. Тем не менее, качество кредитного портфеля в дальнейшем вызывает опасения (хотя менеджмент довольно настроен на этот счет с осторожным оптимизмом). При 5,5x P/E 2020П акции торгуются примерно на уровне Сбербанка (в сравнении с премией за последние два года в размере 36%). Перспективы включения в расчетную базу индекса MSCI и возобновление дивидендных выплат в начале 2020 г. . finam.ru

2019-11-21 13:35