Мы обновили финансовую модель, отразив в ней амбиции Маркета по вхождению в тройку лидеров рынка e-commerce. Для достижения этой цели GMV маркетплейса должен вырасти в 8,2 раз до 370 млрд руб. к 2023 г.

По нашей оценке, вклад Маркета в выручку Яндекса за три года составит 344 млрд руб. , в EBITDA - убыток в размере 17 млрд руб. После прекращения переговоров о покупке Tinkoff, следующие шаги Яндекса в развитии финтех направления пока остаются под вопросом. Вероятность создания стратегического партнерства с одним из топовых банков мы оцениваем как ниже средней, тогда как более предпочтительным сценарием кажется сделка M&A с QIWI или TCS в качестве потенциальных целей для покупки. Результаты за 3К20 (будут опубликованы 28 октября) продемонстрируют сочетание сильных трендов выручки и хорошей рентабельности во всех бизнес-вертикалях и, вероятно, будут позитивно восприняты рынком, особенно после некоторого снижения котировок на прошлой неделе. . finam.ru

2020-10-26 19:35