VEON представила слабые результаты, что в некоторой степени отвечает ожиданиям рынка. Показатели выручки и EBITDA оказались ниже консенсус-прогноза на 2. 8% и 2. 6%, соответственно. Основным неприятным сюрпризом стала потенциальная отмена дивидендов за 2020, что, по нашему мнению, может разочаровать инвесторов.

Тем не менее, мы считаем, что слабые показатели 2020 отражены в оценке компании, которая торгуется с мультипликатором EV/EBITDA 3. 5x против 5. 2x у МТС. В долгосрочной перспективе Группа сохраняет оптимизм относительно своих возможностей роста, учитывая продолжающуюся программу развертывания сетей 4G. Что касается российского бизнеса, Veon ожидает увидеть первые признаки разворота в 1П21. Выручка во 2К20 снизилась на 16. 3% г/г до $1. 89 млрд - на 2. 8% ниже консенсус-прогнозов. На выручке группы сказался эффект высокой базы в связи со сп. finam.ru

2020-8-6 17:50