"ЛУКОЙЛ" вчера организовал посещение своего крупнейшего НПЗ в Нижнем Новгороде мощностью 17 млн т в год и представил его стратегию развития. Строительство УЗК должно поспособствовать существенному увеличению рентабельности, но конечный эффект будет зависеть от рыночной конъюнктуры, на наш взгляд, учитывая увеличившуюся волатильность рентабельности переработки на фоне налогового маневра.
В условиях снижения цен на нефть давление на финрезультаты нефтяных компаний возрастает: при текущей цене Brent (MtM $63/барр. в 2019), EBITDA "ЛУКОЙЛа" может снизиться на 14% к базовому прогнозу (до $16. 5 млрд), EBITDA аналогов в секторе в среднем потеряет 17%. Тем не менее, оценка "ЛУКОЙЛа" на уровне EV/EBITDA 2019П 3. 4x выглядит обоснованной, а объявление о следующем выкупе в августе должно стать катализатором для акций - сохраняем рейтинг ВЫШЕ РЫНКА. Нижегородский НПЗ - четвертый по величине в России, мощность 17 млн т в год. . finam.ru
2019-6-6 14:30