ГДР X5 выросли в цене на 36% в рублевом выражении с 10 июня (когда мы повысили рекомендацию до "выше рынка") в сравнении с ростом акций MGNT RX и LNTA RX на 23- 28% и индекса Мосбиржи на 1%. В то же время снижение на 5% в сравнении с пиковыми уровнями 19 октября можно использовать как возможность для покупки этих бумаг.

После впечатляющей динамики в 3К20, 4К20 может оказаться сильнее, чем текущие ожидания рынка. Мы считаем, что долгосрочный двузначный рост выручки в сочетании с устойчивой рентабельностью EBITDA в диапазоне 7-7,5% и увеличением ROIC рынок пока не отразил в котировках. Обновив нашу финансовую модель компании с учетом операционных результатов за 3К20, мы повысили РЦ на 12M до $44,9 / 3 364 руб. /ГДР. Учитывая потенциал роста акций на уровне 17%/13%, мы подтверждаем рекомендацию ВЫШЕ РЫНКА по акциям X5. День инвестора, который состоится 27 октября, - следующий ключевой катализатор акций. . finam.ru

2020-10-25 13:00