Компания "Магнит" вчера представила неаудированные финансовые результаты за 3К19 по МСФО. Рентабельность оказалась ниже как нашей оценки, так и консенсус-прогноза рынка. Хотя показатель выручки соответствует ожиданиям, EBITDA за 3К19 оказалась на 9-12% ниже, соответственно, нашей оценки и консенсус-прогноза рынка.

Рентабельность EBITDA опустилась до 5,8% (что на 1,2 п. п. ниже г/г) на фоне распродажи более половины неликвидных запасов. Кроме того, компания понизила свой прогноз на 2019 г. по открытию новых магазинов (одновременно повысив прогноз по переоборудованию магазинов) и рентабельности EBITDA с неизменного в сравнении с 2018 г. уровня (7,3%) до 6,5%, что указывает на риск понижения как нашего прогноза, так и консенсус-прогноза рынка примерно на 7-5% на 2019 г. Рынок, вероятно, уже учел этот факт, так как акции подешевели на 19% с середины сентября (тогда как индекс РТС вырос на 1%). . finam.ru

2019-10-30 12:40