Добыча "Полюса" во 2 квартале 2019 года составила 684 тыс. унций, а объем производства в 1П19 - 1,285 тыс. унций, что составляет 46% от прогноза на 2019 год в размере 2. 8 млн. унций (который был в очередной раз подтвержден).

Производство растет, но есть отрицательные моменты: мы отмечаем, что коэффициент извлечения на Наталке не увеличивается (он снизился до 71,4% против 71,7% в 1К19, тогда как проектные параметры составляют 75-76%), а долговая нагрузка растет (чистый левередж увеличился до 3. 6 млрд долларов). Наша рекомендация по "Полюсу" - "выше рынка". Компания торгуется по 7. 0х EV/EBITDA 2019г. и остается дешевой по сравнению с мировыми аналогами. Мы видим высокую вероятность того, что основной акционер в очередной раз может продать небольшой пакет акций "Полюса" на рынке. . finam.ru

2019-7-23 10:35