Создатели еврозоны предполагали постепенное продвижение к "оптимальной валютной зоне", которую характеризует финансовая интеграция, свободное передвижение рабочей силы и политический союз.

Но этого не произошло, чему пример бесконечный кризис в Греции.

Несмотря на усилия по улучшению координации фискальной политики, бюджеты членов еврозоны по-прежнему зависят от действий руководителей отдельных стран. Государства северной Европы продолжают выступать против трансфертов из более к менее благополучным странам за пределы очень ограниченных региональных фондов Европейского Союза. Кроме того, передвижение рабочей силы сильно затруднено языковыми и культурными барьерами, а также административными положениями. Политический союз также перестал пользоваться поддержкой общественности - можно сказать, что ее и вовсе никогда не было - и, таким образом, вряд ли, возможна сегодня.

Все больше членов еврозоны - и уже не только англо-саксонского происхождения - ставят под вопрос жизнеспособность валютного союза. Некоторые поддерживают выход Греции из еврозоны, полагая, что более ограниченному и однородному валютному союзу будет проще объединиться. Остальные считают, что греческий выход будет лишь началом конца Евросоюза.

Еврозоне до сих пор удавалось доказать пессимистам, что ни неправы. Путем одной лишь силы политической воли, были достигнуты компромисс за компромиссом, тем самым поддерживая исторический проект, который в его нынешнем состоянии не устойчивый.

Необходимость поддерживать эту приверженность к европейскому единству и преодолеть экономические трудности подкрепляется новыми геополитическими вызовами. В частности, ощущение, что в России возрождаются амбиции отвоевать свое влияние на страны восточной Европы, а всплеск религиозного и политического экстремизма угрожает демократическим и либеральным ценностям.

Но экономическим трудностям суждено продолжаться, способствуя сомнениям, которые могут стать действительностью, подрывая способность евро функционировать должным образом. Уже сейчас экономическое давление вызвало анти-европейские настроения в Испании, Италии и даже Франции. Если это будет продолжаться, такие настроения могут стать разрушительными для еврозоны и Европы в целом.

Хотя такой сценарий был немыслим пять лет назад, когда впервые произошел кризис в Греции, термин «Grexit» вскоре вышел в европейский лексикон, когда кризис достиг нового пика. Но казалось, что европейские лидеры признали последствия предоставления Греции права выйти из еврозоны. Вот почему, в этом году, серия встреч Еврогруппы была проведена с заявленной целью предотвращения такого исхода.

Проблема в том, что европейцы настолько привыкли к неразберихе, что долгосрочные решения уже не кажутся невозможными. Действительно, в последние годы, власти еврозоны ввели ряд стратегий для борьбы с финансовыми кризисами. В них входят, частичный банковский союз, ужесточение налогово-бюджетного управления и роли Европейского Центрального банка как кредитора последней инстанции. Но большинство из этих стратегий - с возможным исключением банковского союза - направлены на управление риском дефолта, а не на уничтожение его коренных причин.

Настало время восстановить главную способность основателей ЕС: смотреть в будущее и продолжать осуществлять мечту о светлом будущем. Лидеры еврозоны должны начать механизм фискальных трансфертов из экономически сильных стран в экономически слабые страны.

В валютном союзе, отдельные экономики не могут взаимодействовать без учета изменений в относительной конкурентоспособности. Это, как правило, задерживает макроэкономическую стабилизацию и структурные изменения, что приводит к росту долга и безработицы в более слабых экономиках. Финансовые переводы это единственный вариант для еврозоны в надежде облегчить погашение задолженностей и, путем стимулирования экономической активности, повышать занятость.

Создание такого механизма будет непростым, так как потребуется доверие, которое на данный момент в Европе в огромном дефиците. Действительно, север и юг еврозоны пытались преодолеть культурные различия и неравные экономические условия, что не давало им рассмотреть ситуацию с точки зрения друг друга.

Страны Евросоюза должны больше прислушиваться друг к другу, эта стратегия может оказаться решающей для создания подобного доверия. Решение, которое сочетает рациональность и постепенность, необходимо для преодоления политического сопротивления, что равномерно увеличит бюджет ЕС, так чтобы он мог в конечном итоге сыграть макроэкономическую роль, способствуя стабильности и укреплению сплоченности в еврозоне.

Источник: Project Syndicate

2015-3-26 19:38