Банк Японии (BoJ) под руководством губернатора Казуо Уэды запланировал своё очередное заседание по политике на 30-31 июля. Экономист из Capital Economics предсказывает, что Центральный банк повысит процентные ставки на 20 базисных пунктов в этом месяце и сделает ещё одно подобное повышение в октябре.

Марсель Тильянт, глава исследований Азиатско-Тихоокеанского региона в Capital Economics, отметил в недавнем сообщении, что BoJ намерен продолжить ужесточение политики, если инфляция будет развиваться согласно прогнозам. Он также прогнозирует сокращение ежемесячных покупок облигаций BoJ до 2 триллионов йен к середине 2026 года, с начальным сокращением до 5 триллионов йен в этом месяце.

Согласно прогнозам Capital Economics, доходность 10-летних государственных облигаций Японии ожидается на уровне 2. 5 процента к 2030 году, исходя из предположения, что BoJ в конечном итоге увеличит свою политику процентной ставки до 2 процентов. В марте BoJ впервые за 17 лет повысил процентные ставки, таким образом став последним крупным центральным банком, который вышел из отрицательных ставок, поскольку инфляция начала демонстрировать признаки укрепления.

Центральный банк также решил прекратить свою политику контроля над кривой доходности (YCC), которая держала ставку по 10-летним государственным облигациям Японии (JGBs) около нуля. Хотя широко ожидается, что BoJ сохранит стабильные ставки в июле, центральный банк может рассмотреть возможность повышения ставок в сентябре или октябре.

Тильянт выделил три причины, по которым BoJ может оставить ставки неизменными в этом месяце: текущий спад в экономическом производстве, требующий дополнительных доказательств возрождения потребления, сильный подъем йены после июньского заседания по политике и традиционно осторожную позицию центрального банка по поводу повышения процентных ставок наряду с сокращением покупок облигаций. Несмотря на эти факторы, Тильянт считает, что, скорее всего, BoJ увеличит процентную ставку до 0. 3 процента на предстоящем заседании.

Наблюдаются признаки экономического восстановления, с также очевидным возрождением потребления. Тильянт указал, что Совет BoJ планирует сохранить прогнозы по инфляции в целом неизменными, так как некоторые политики считают, что слабый йен представляет восходящий риск для инфляции.

Хотя прогноз Capital Economics, что политика процентной ставки BoJ достигнет 0. 5 процента к концу следующего года, согласуется с мнением многих аналитиков, фирма различается по времени повышения ставок. Большинство аналитиков ожидают одно повышение ставок в этом году и ещё одно в следующем году, тогда как Capital Economics предполагает два повышения в этом году, с вторым в октябре, и отсутствие изменений ставок в следующем году.

Тильянт ожидает, что йен значительно укрепится по отношению к доллару, когда Федеральная резервная система начнёт смягчение денежно-кредитной политики, что, по его мнению, поможет снизить инфляцию товаров. Он также предполагает, что по мере замедления инфляции по сравнению с прошлым годом профсоюзы могут добиваться меньшего увеличения зарплат на предстоящих ежегодных переговорах весной (Shunto). С прогнозиуемым снижением базовой инфляции ниже 2 процентов в следующем году, он указывает, что это закроет окно для дальнейшего ужесточения политики.

2024-7-30 02:27