X5 планирует структурировать свой цифровой бизнес в рамках СП со стратегическим партнером. С помощью СП компания намерена стимулировать его развитие и привести в соответствие с внутрикорпоративными целями и требованиями по рентабельности, капиталовложениям и дивидендным выплатам.

Дальнейшие подробности компания, вероятно, сможет раскрыть в 2П21 (в конце лета или на Дне инвестора в октябре). Мы считаем это сообщение умеренно позитивным на данном этапе. Хотя X5 уже заявляла о вероятности создания партнерства в онлайн сегменте, сейчас такой сценарий, судя по всему, является базовым с возможной реализацией уже в 2021 г. Мы считаем, что эта новость должна стать позитивным катализатором акций X5, учитывая 1) кристаллизацию стоимости цифрового бизнеса ($2-3 млрд, то есть 23-35% текущей рыночной капитализации X5) и 2) деконсолидацию цифровых бизнесов из отчета о прибылях и убытках группы и уменьшение их негативного влияния на рентабельность (примерно 0,4 п. . finam.ru

2021-6-16 11:50