Заседание Государственного совета Китая 7 июля открыло двери для возможного целевого сокращения норматива обязательных резервов (RRR) в ближайшем будущем. Экономисты HSBC считают, что расхождение в денежно-кредитной политике между Китаем и США стало новой нормой.

Более узкое преимущество в доходности китайского юаня в 2021 году - основная причина ожидать постепенного роста пары USD/CNY во второй половине года.

«Это первый раз более чем за год с тех пор, как Государственный совет упомянул об использовании сокращения RRR в качестве одного из инструментов денежно-кредитной политики. По мнению наших экономистов, это открывает возможности для возможного сокращения RRR в ближайшие месяцы, если не недели, и более вероятно, что сокращение будет целенаправленным с целью поддержки малого бизнеса. Мы также ожидаем, что его влияние на общие условия ликвидности и рост кредитования будет ограниченным, в то время как политика Народного банка Китая (НБК) по-прежнему направлена на достижение баланса между ростом и стабилизацией заемного капитала ».

«Более узкое преимущество в доходности китайского юаня в 2021 году является ключевой причиной того, что, по нашему мнению, пара USD/CNY будет постепенно расти во 2-м полугодии. Тем не менее, абсолютное преимущество китайского юаня в доходности на данный момент все еще высоко. Следовательно, если рынки начнут учитывать в ценообразовании более аккомодационную позицию ЦБ Китая или когда будет достигнуто (целевое) снижение RRR, это может не вызвать значительного ослабления юаня. Скорее, это должно замедлить рост курса китайского юаня».

Информационно-аналитический отдел TeleTrade

2021-7-10 20:44