Согласно среднерыночным прогнозам, на своем сентябрьском заседании Банк Англии оставит на прежнем уровне процентную ставку и программу покупки активов.

Отметим, что два члена Комитета по денежно-кредитной политике Банка Англии в августе настаивали на немедленном повышении процентной ставки. Управляющий центрального банка Марк Карни столкнулся с расхождением мнений в отношении политики впервые с тех пор, как он вступил в должность в июле 2013 года.

На повышении ставки настаивали Мартин Уил и Иэн Маккафферти. Это укрепит уверенность наблюдателей в том, что Банк Англии по-прежнему находится на пути к повышению стоимости заимствований в начале следующего года.

Их несогласие с мнением других членов комитета может даже стимулировать разговоры о том, что ставка, вероятно, будет повышена в более ранний срок, например, до конца 2014 года.

Уил и Маккафферти проголосовали за повышение ключевой ставки Банка Англии до 0,75% с минимума 0,5%.

Они утверждали, что повышение ставки необходимо для сдерживания инфляции на фоне укрепления экономики и падения безработицы.

"Экономических условий достаточно для того, чтобы оправдать немедленное повышение процентной ставки", - заявили Уил и Маккафферти.

По их мнению, повышение ставки не подорвет восстановление экономики. Раннее повышение ставки может даже помочь комитету выполнить свое обещание попытаться сделать будущие шаги в отношении ставки плавными и постепенными, посчитали они. Оба члена комитета видели признаки того, что ускорение темпов экономического роста может вскоре начать стимулировать более быстрый рост зарплат, тем самым приводя к ускорению инфляции.

Тем не менее, голоса Уила и Маккафферти были перевешены голосами других членов комитета, и ставка Банка Англии осталась на уровне 0,5%. Большинство руководителей центрального банка во главе с Марком Карни пришли к выводу, что экономика еще не так сильна, чтобы оправдать увеличение стоимости заимствований.

"Для большинства членов комитета, по-прежнему было недостаточно свидетельств инфляционного давления, чтобы оправдать немедленное повышение ставки".

В то же время, Банк Англии просигнализировал о том, что он по-прежнему рассчитывает повысить процентные ставки в начале следующего года, если темп роста заработной платы ускорится.

В квартальном докладе центрального банка по инфляции сказано, что в ближайшие два-три года темп инфляции будет составлять около 2%, если процентные ставки будут расти в соответствии с ожиданиями финансовых рынков.

Инвесторы полагают, что Банк Англии повысит ключевую процентную ставку с исторического минимума 0,5% в 1-м квартале 2015 года.

Банк Англии подтвердил свой ориентир, указав, что рост процентных ставок будет постепенным и что ключевая процентная ставка в течение нескольких лет вряд ли поднимется выше 2% или 3%.

Повысив ключевую ставку в начале 2015 года, Банк Англии, возможно, подаст сигнал центральным банкам других развитых стран о завершении многолетнего кризисного периода "дешевых денег", начав повышать ставки от исторических минимумов.

Ожидается, что Федеральная резервная система США, которая сейчас сворачивает стимулирующую программу покупки облигаций, последует примеру Банка Англии в середине 2015 года.

Вместе с тем руководители Банка Англии просигнализировали о том, что медленный рост заработной платы может связать им руки и отодвинуть срок первого повышения ставки.

По мнению руководителей центрального банка во главе с его управляющим Марком Карни, слабый рост заработной платы означает, что экономика Великобритании находится дальше от полного использования своего потенциала, чем на это указывает падение безработицы. Они также опасаются, что слабый рост доходов означает, что британцам, возможно, будет нелегко справиться с ростом стоимости заимствований.

"В свете повышенной неопределенности относительно текущей доли неиспользуемых ресурсов комитет (по денежно-кредитной политике) отметил важность наблюдения за ожидаемым движением затрат, особенно заработной платы, при оценке инфляционного давления", - сказано в докладе центрального банка.

Банк Англии повысил прогноз роста ВВП Великобритании в 2014 году до 3,5%, а в 2015 году - до 3% против 3,4% и 2,9% соответственно в майском докладе.

Судя по опубликованным данным по заработной плате, заработки уже растут медленнее, чем ожидал Банк Англии. Средний недельный заработок, не включающий премии, в апреле-июне вырос всего на 0,6%, в то время как центральный банк прогнозировал рост на 0,9%.

Банк Англии теперь ожидает, что в 2014 году рост средней заработной платы составит 1,25%, а не 2,5%, как он прогнозировал в своем майском докладе по инфляции. Новые разочаровывающие данные по заработной плате могут заставить центральный банк пересмотреть сроки повышения ставки.

2014-9-3 20:20