Июньское заседание является
расширенным, так что по его итогам будут
озвучены обновленные экономические прогнозы и состоится пресс-конференция главы
федрезерва Джанет Йеллен. /spanbr/pp class="MsoNormal" style=" data-ovi-hasaddedvoiceinputfunction=" true"="" x-webkit-speech="" speech="" lang="ru-RU">
заседании в июне федрезерв продолжит придерживаться взятого ранее курса, а
именно: диапазон ставки по федеральным фондам будет оставлен на уровне
0,00%-0,25%, объем программы количественного смягчения (QE) будет сокращен
на очередные $10 млрд. до $35 млрд. o:p/o:p/pp class="MsoNormal" style=" data-ovi-hasaddedvoiceinputfunction=" true"="" x-webkit-speech="" speech="" lang="ru-RU">Вполне оправданные ожидания
относительно того, что по итогам июньского заседания FOMC не внесет никаких неожиданных изменений в
денежно-кредитную политику ФРС, не делают эту встречу менее важной, чем
остальные. Июньское заседание FOMC будет
примечательно по следующим причинам.
что заседание span lang="EN-US"FOMC/span
17-18 июня проходит в новом составе. Комитет включает полный состав Совета
управляющих ФРС, который недавно пополнился Стэнли Фишером и Лайел Брейнар. В
то же свой Совет покинули Джереми Стейн и Сара Блум Раскин. Фишер и Брейнар
ранее выражали поддержку решительным мерам ФРС, направленных на преодоление
последствий финансового кризиса. Но как,
по их мнению, должен действовать федрезерв в текущих экономических условия,
пока остается неизвестным. o:p/o:p/pp class="MsoNormal" style=" data-ovi-hasaddedvoiceinputfunction=" true"="" x-webkit-speech="" speech="" lang="ru-RU">Также важным исходом текущего
заседания FOMC может
быть понижение прогнозов по экономическому росту в связи с более значительным,
чем ожидалось ранее, сокращением ВВП США в первом квартале текущего года (-1,0%
согласно пересмотренным данным против предварительной оценки +0,1%).
роста американской экономики были отмечены в Международном валютном фонде (МВФ),
который ранее понизил прогнозы по ВВП США на 2014 год до 2,0% с 2,8%,
ожидавшихся в апреле. o:p/o:p/pp class="MsoNormal" style=" data-ovi-hasaddedvoiceinputfunction=" true"="" x-webkit-speech="" speech="" lang="ru-RU">Кроме того, в обновленных
прогнозах может быть улучшены ожидания по уровню безработицы, которая в мае
упала до отметки 6,3%.
озвучены следующие прогнозы:o:p/o:p/pp data-ovi-hasaddedvoiceinputfunction="true" x-webkit-speech="" speech="" lang="ru-RU"/pp class="img" data-ovi-hasaddedvoiceinputfunction="true" x-webkit-speech="" speech="" lang="ru-RU"a href="http://data. teletrade-dj. com/uploads/images/analytics/53a17044c485c. JPG"img style="width: 400px; cursor: default;" src="http://data. teletrade-dj. com/uploads/images/analytics/53a17044c485c. JPG" width="400"/a/pp class="MsoNormal" style=" data-ovi-hasaddedvoiceinputfunction=" true"="" x-webkit-speech="" speech="" lang="ru-RU">Источник: FED Summary Of Economic Projections (SOEP)
экономического роста в марте были уточнены (снижен верхний предел ожиданий), а
прогнозы по безработице улучшены. Прогнозы по инфляции в марте остались практически
на уровне декабрьских ожиданий. o:p/o:p/pp class="MsoNormal" style=" data-ovi-hasaddedvoiceinputfunction=" true"="" x-webkit-speech="" speech="" lang="ru-RU">Кроме уровня безработицы, который
в мае приблизился к целевому диапазону ФРС на 2014 год, с момента последнего
расширенного заседания FOMC
также были отмечены позитивные сдвиги и в ситуации с инфляцией. Базовый индекс
цен расходов на личное потребление (показатель инфляции, на который
ориентируется ФРС) показал существенный рост второй месяц подряд, достигнул в
апреле уровня 1,4% (нижняя граница ожиданий ФРС на 2014 год).
вынудить Джанет Йеллен отказаться от использования озвученного в марте тезиса о
том, что ФРС начнет повышать ставки приблизительно через 6 месяцев после
полного сворачивания программы span lang="EN-US"QE/span. o:p/o:p/pp class="MsoNormal" style=" data-ovi-hasaddedvoiceinputfunction=" true"="" x-webkit-speech="" speech="" lang="ru-RU">В прогнозах, обнародованных в
марте, только один из членов Комитета ожидал повышения ставки по федеральным
фондам в текущем году. Вполне возможно, что на фоне роста инфляционного давления
количество приверженцем более раннего ужесточения денежно-кредитной политики на
этом заседании увеличится.
span lang="EN-US"QE/span, то стоит отметить
следующее. Не смотря на то, что последние данные действительно указывают на
улучшение ситуации в экономике США во втором квартале текущего года после
замедления в первом, этого улучшения явно недостаточно для того, чтобы ФРС
ускорил процесс сворачивания стимулирующих мер, так как определенные опасения
относительно силы восстановления все еще остаются. Таким образом, наиболее вероятным
является сокращение объема данной программы на очередные $10 млрд. , до уровня $35
млрд. ежемесячно ($15 млрд. для выкупа ипотечных ценных бумаг (span lang="EN-US"MBS/span) и $20 млрд. для выкупа казначейских
облигаций). Такие темпы позволят на ближайших 3-4 заседаниях span lang="EN-US"FOMC/span (то есть, ориентировочно в
сентябре-октябре) полностью завершить программу количественного смягчения и
сконцентрироваться на вопросе повышения ставок. o:p/o:p/pp data-ovi-hasaddedvoiceinputfunction="true" x-webkit-speech="" speech="" lang="ru-RU"
/pp class="MsoNormal" style=" data-ovi-hasaddedvoiceinputfunction=" true"="" x-webkit-speech="" speech="" lang="ru-RU">
. teletrade.ru2014-6-18 14:57