По мнению большинства экономистов, опрошенных агентством Reuters, сейчас экономике еврозоны необходима фискальная политика, а не еще более агрессивное смягчение денежно-кредитной политики.
Изменение подхода требуется в связи с очевидным "провалом" основных центральных банков, таких как ЕЦБ и Банк Японии, которые в попытке стимулировать рост и инфляцию опустили доходность глобальных облигаций до многомесячных максимумов.
Сомнения по поводу эффективности дальнейшего смягчения политики на этой неделе также озвучил член управляющего совета ЕЦБ Клаас Кнот, призвав при этом к осторожности при любом дальнейшем изменении политики, и намекнув на уменьшение отдачи от мер смягчения.
Значительное большинство экономистов (около 90 процентов) сказали, что в текущих условиях валютный блок должен использовать налоговую политику, чтобы усилить стимулирование. Президент ЕЦБ Марио Драги также призвал к этому на прошлой неделе, повторив свои сообщения месячной давности, когда он выступал на саммите центральных банков в Джексон Хоул. "Эффективность денежно-кредитной политики достигла своих пределов. Таким образом, благоприятная фискальная политика будет весьма полезной. Тем не менее, политические препятствия все еще высоки, и мы не ждем слишком многого", - сказал Йенс Оливер Никласш, старший экономист LBBW.
Когда экспертов спросили, в каких странах еврозоны будут наилучшие возможности для реализации фискальной политики в ближайшие шесть месяцев, большинство из них сказали, что в Германии. Несколько указали на Францию и Италию, а некоторые - на небольшие основные страны.
Между тем, большинство из более чем 65 экономистов, опрошенных за прошедшую неделю, прогнозируют, что ЕЦБ продлит свою программу покупки активов после марта 2017 года, что, вероятно, потребует технических корректировок, а именно увеличения количества приемлемых облигаций для покупки. Большинство ожидают, что ЕЦБ объявит о продление в декабре. Некоторые эксперты говорят, что анонс может состояться уже в следующем месяце.
Опрос Reuters также показал, что рост экономики еврозоны составит 0,3 процента в 3-м и 4-м кварталах этого года, а затем ускорится до 0,4 процента в 1-м квартале 2017 года. Однако, такой темп расширения вряд ли повысит инфляцию до целевого уровня ЦБ в ближайшее время. Ожидается, что средний уровень инфляции составит 0,3 процента в этом году, 1,3 процента в следующем году и 1,5 процента в 2018. В целом, прогнозы по росту и инфляции не изменились с прошлого опроса, который был проведен в августе.
. teletrade.ru2016-9-16 19:41