Снижение стоимости ресурсов начинает понемногу продавливать доходности по гривневым бумагам вниз. Более существенно отреагировали новые НДС-ки, доходности по которым снизились в среднем на 50-100 б.п. Котировки по остальным бумагам остались практически без изменений. «Бэнчмарком» тут являются котировки НБУ, и, в случае, если они будут оставаться на текущих уровнях, это будет сдерживать доходности от снижения, т.к. объемы там более чем существенные. Кривая доходностей Нацбанка за неделю не измени
Снижение стоимости ресурсов начинает понемногу продавливать доходности по гривневым бумагам вниз. Более существенно отреагировали новые НДС-ки, доходности по которым снизились в среднем на 50-100 б.п. Котировки по остальным бумагам остались практически без изменений. «Бэнчмарком» тут являются котировки НБУ, и, в случае, если они будут оставаться на текущих уровнях, это будет сдерживать доходности от снижения, т.к. объемы там более чем существенные.
Кривая доходностей Нацбанка за неделю не изменилась и выглядит следующим образом:
ISIN код Срок погашения Доходность
UA4000050090, 15/12/2015, 22.5% YTM
UA4000181275, 01/06/2016, 20.5% YTM
UA4000057285, 13/06/2018, 17.0% YTM
UA4000063127, 17/06/2020, 15.0% YTM
UA4000189872, 16/04/2025, 12.0% YTM
Следует отметить, что по самой короткой бумаге Нацбанк рассчитывает цену, исходя из эффективной доходности, тогда как остальные участники рынка – исходя из простой. Следовательно, многие могут подумать, что регулятор постепенно снижает доходность по данной бумаге. Но это не так, потому что одна и та же эффективная доходность в разные моменты времени будет соответствовать разной простой доходности. Именно поэтому YTM 22.5% по бумаге UA4000500900 несколько недель назад соответствовала SIM 21.2%, а сейчас – SIM 21.1%.
Годовые бумаги сейчас котируют с доходностью – 21.50-22.50%/20.00-20.50%, новые НДС-ки – 23.25-25.00/21.00-22.00%. ru.cbonds.info
2015-7-30 18:46