Обзор Райффайзен банк Аваль: Минфин больше преследует цель сформировать кривую доходностей для рынка, а не привлечь как можно больше денежных средств в бюджет

26.01.2016г. Минфин провел очередные плановые аукционы по размещению гривневых ОВГЗ. В государственный бюджет было привлечено 64 145 600,00 грн. На аукционах к размещению предлагались гривневые ОВГЗ со следующими сроками погашения: 20.07.2016; 19.10.2016; 18.01.2017; 19.07.2017. По 6-тимесячной бумаге (20.07.2016г.) было подано 2 заявки с доходностями 19,95% и 20,9% на общую сумму 55 млн. грн. Министерство финансов не удовлетворило ни одну из них. По 9-тимесячной бумаге (19.10.2016г.) было по

26.01.2016г. Минфин провел очередные плановые аукционы по размещению гривневых ОВГЗ. В государственный бюджет было привлечено 64 145 600,00 грн.

На аукционах к размещению предлагались гривневые ОВГЗ со следующими сроками погашения: 20.07.2016; 19.10.2016; 18.01.2017; 19.07.2017.

По 6-тимесячной бумаге (20.07.2016г.) было подано 2 заявки с доходностями 19,95% и 20,9% на общую сумму 55 млн. грн. Министерство финансов не удовлетворило ни одну из них.

По 9-тимесячной бумаге (19.10.2016г.) было подано 4 заявки в диапазоне 18,5% - 21% на общую сумму 105,479 млн. грн. Из них была удовлетворена только одна заявка на 50 млн. грн. с доходностью 18,5%.

По годовой бумаге (18.01.2017г.) было подано 2 заявки с доходностями 19,95% и 21% на общую сумму 55 млн. грн. Министерство финансов не удовлетворило ни одну из них.

По полуторагодовой бумаге (19.07.2017г.) было подано 4 заявки в диапазоне 19,5%-21,1% на общую сумму 125 млн. грн. Удовлетворена была только одна заявка на 20 млн. грн. с доходностью 19,5%.

Как видим, Министерство финансов не спешит удовлетворять заявки по любой цене, а акцептует только небольшие суммы по минимальным доходностям. Скорее всего на этих аукционах, Минфин больше преследует цель сформировать кривую доходностей для рынка, а не привлечь как можно больше денежных средств в бюджет.

На вторичном рынке гособлигаций Украины произошёл небольшой рост доходностей.

5-ти месячные гривневые ОВГЗ сейчас котируют с доходностью 19.50-20.50%/18.00-18.25%;

ОВГЗ с погашением 19.04.2017г. – 21.25-21.5%/18.50-19%; НДС-ки – 20.50-21%/19.00-19.50%.

Эти незначительные повышения, по нашему мнению, произошли благодаря первичным размещениям ОВГЗ Министерства финансов Украины. Как видим, оффер по 5-ти месячной бумаге подтянулся ближе к отметке уровня отсечения по похожей бумаге на первичном аукционе (20.07.20167.), а оффер по НДС-кам и вовсе поднялся к уровню отсечения по полуторагодовой бумаге (19.07.2017г.).

20.01.2016г. состоялись очередные аукционы по размещению депозитных сертификатов НБУ со сроками погашения 1 и 3 месяца. Доходности отсечения немного снизились и составили 20.69% и 21.15% соответственно.

бумаге грн овгз 2016г заявки размещению подано финансов

2016-1-28 11:32

Источник: ru.cbonds.info

Партнеры