Александр Мартыненко, руководитель подразделения по финансовому анализу корпораций, ICU Дефицит внешней торговли продолжит увеличиваться Рост потребительского импорта и высокие цены на нефть усилят давление на текущий счет Украины в 2018 году. Ухудшение ситуации на рынках стали из-за эскалации торговых конфликтов несет серьезные риски для текущего счета. Рост частных переводов украинцев из-за границы несколько компенсирует негативный эффект от роста потребительского спроса и неблагоприятной для
Александр Мартыненко, руководитель подразделения по финансовому анализу корпораций, ICU
Дефицит внешней торговли продолжит увеличиваться
Рост потребительского импорта и высокие цены на нефть усилят давление на текущий счет Украины в 2018 году. Ухудшение ситуации на рынках стали из-за эскалации торговых конфликтов несет серьезные риски для текущего счета.
Рост частных переводов украинцев из-за границы несколько компенсирует негативный эффект от роста потребительского спроса и неблагоприятной для Украины ситуации на внешних рынках сырья.
Мы ожидаем дефицит текущего счета на уровне 3% ВВП в 2018 году по сравнению с 1.9% ВВП в 2017.
Торговые войны усиливают угрозы для украинского экспорта стали
Более жесткая национальная политика кредитования в Китае уже начала негативно влиять на внешние рынки, где китайские стальные экспортеры усиливают присутствие и давление на цены.
Администрация Трампа преследует цель уменьшения торгового дефицита США, поэтому отступление от нынешнего курса маловероятно.
Ограничение стального экспорта в США имеет незначительный эффект для украинских металлургов из-за незначительных объемов (2% от всего украинского стального экспорта в 2017), но побуждает к аналогичным ограничениям на важных для Украины рынках ЕС и Турции.
Продажи стали, вместо закрытых рынков США, ЕС и других пойдут на свободные от протекционизма рынки Африки и Ближнего Востока, что может вызвать значительное падение цен.
По нашим прогнозам, к концу 2018 года цены на сталь могут снизиться на 10-15%, а объемы экспорта не претерпят серьезных изменений.
Рост цен на нефть остается одной из основных угроз для торгового баланса
Из-за санкций США против Ирана, ограничения производства нефти соглашением ОПЕК+, нестабильных поставок ряда производителей Африки и Ближнего Востока и сезонно высокого спроса на нефтепродукты, цены на нефть останутся на высоких уровнях во 2м полугодии 2018 г. Так, цены на нефть марки Brent будут находиться на уровне $75-78 во 2м полугодии 2018 г., среднегодовая цена может достигнуть $72 / баррель.
Импорт природного газа уменьшается в основном благодаря значительным запасам
Цены на природный газ в Европе поддерживаются значительным спросом на сжиженный природный газ (СПГ) в Азии, высокими ценами на нефть и энергетический уголь, исчерпанием запасов газа в Европе. Во 2м полугодии 2018 г. мы ожидаем рост цен на природный газ для Украины на 10-15% до $280-290 / 1000 куб.м.
Вместе с этим тренды, поддерживающие цены, будут компенсироваться растущим количеством новых мощностей по поставкам СПГ ближе к концу 2018 года и в 2019-м. Рост экспорта СПГ и снижение цен на нефть приведут к снижению цен на природный газ в 2019 году.
Рост импорта нефтепродуктов может стать крупнейшим среди энергоносителей
Объем нефтепереработки пока что не оправдывает ожиданий.
Несмотря на подорожание нефти, цены на нефтепродукты выросли очень умеренно в течении 1го полугодия 2018 - на 3-4%, в основном благодаря укреплению гривны.
Во 2м полугодии 2018 г. рост цен продолжится, но уже, в основном, из-за ослабления гривны против доллара и евро. ru.cbonds.info
2018-7-21 17:13