Второй аукцион 2016 года был первым в этом году предложением широкого спектра облигаций, включая четыре выпуска номинированных в гривне, а также один выпуск был номинирован в долларах США. После успешного старта на прошлой неделе можно было ожидать существенный спрос на гривневые ОВГЗ, однако принятое НБУ временное ослабление валютного регулирования внесло свои коррективы. Данное изменение активизировало существенный объём клиентского спроса, переориентировав его на валютные ОВГЗ. Как результа

Второй аукцион 2016 года был первым в этом году предложением широкого спектра облигаций, включая четыре выпуска номинированных в гривне, а также один выпуск был номинирован в долларах США. После успешного старта на прошлой неделе можно было ожидать существенный спрос на гривневые ОВГЗ, однако принятое НБУ временное ослабление валютного регулирования внесло свои коррективы. Данное изменение активизировало существенный объём клиентского спроса, переориентировав его на валютные ОВГЗ.

Как результат, гривневые ОВГЗ получили лишь индикативные заявки, на общую сумму 65 млн гривень по номиналу, тогда как валютные облигации собрали спроса на 484.51 млн долларов США (или 11.97 млрд гривень по официальному курсу НБУ). 28 заявок от участников размещения были поданы с уровнем доходности 6.75%-8.00%, и пользуясь случаем Минфин мог привлечь меньше объём, но установив достаточно невысокую ставку отсечения. Это могло перенести спрос на февральский аукцион (который будет проходить ещё во время действия ослабления регулирования), и привлечь средства с более низкой ставкой. Однако, Минфин принял решение удовлетворить весь спрос, зафиксировав средневзвешенную ставку (она же будет ставкой купона) на уровне 7.67%.

Данное привлечение позволяет Минфину рефинансировать существенную часть планируемых на первый квартал внутренних выплат в валюте, и сформировало качественный ориентир для следующего размещения валютных ОВГЗ. Учитывая, что полуторалетнюю облигацию было продано с уровнем доходности вплоть до 8.00%, можно ожидать, что на размещении 2-летних облигаций в начале февраля доходность может приблизиться ближе к этому уровню в большинстве заявок. Однако, это также может привести к тому, что Минфин решит ограничиться лишь удовлетворением небольшого количества заявок с наименьшими ставками. ru.cbonds.info

2016-1-20 19:58