Бюджетные платежи. В июле пройдут уплаты квартального НДС и налога на прибыль. Именно в периоды уплаты квартального НДС ликвидность системы сильно падает. Банки теряют в такой период до 20% от остатков на текущ
Бюджетные платежи. В июле пройдут уплаты квартального НДС и налога на прибыль. Именно в периоды уплаты квартального НДС ликвидность системы сильно падает. Банки теряют в такой период до 20% от остатков на текущих счетах юридических лиц. Предыдущая уплата квартальных налогов в апреле подорвала ликвидность системы и вынудила банки обращаться за поддержкой в НБ РБ. Наш прогноз по операциям с Минфином минус 1,5 трлн. рублей.
Операции Минфина на внутреннемоблигационном рынке. В июле плановых и досрочных погашений не планируется. Размещений новых выпусков облигаций в белорусских рублях на внутреннем рынке не заложено в планах Минфина на этот год.
Валютные интервенции НБ РБКак было сказано в опубликованном НБ РБ пресс-релизе, официальный курс USD/BYR на конец 2014г. составит 10700-10800. Что это значит? Что до конца года НБ РБ дал понятный сигнал рынку о курсовой политике. Мы разделяем общую эйфорию и допускаем, что вполне реально исполнить этот прогноз, придерживаясь проводимой ДКП. Из вышедшей макроэкономической статистики отметим опубликованные данные по преобладанию в июне продажи валюты над её покупкой на внутреннем валютном рынке. Мы предполагаем, что в июле НБ РБ на бирже купит валюты больше, чем продаст на 1,7 трлн. рублей. Официальный курс USD/BYR в июле будет колебаться в районе 10200-10320.
Доходы/расходы НБ РБ по операциям.Огромный навес ликвидности, оставшийся в системе на начало месяца, заставляет банки «заглядывать» на депозиты и облигации НБ РБ. В начале июня будут задействованы инструменты изъятия ликвидности. Только в третьей декаде потребуется незначительная поддержка банковской системы. Расходы НБ РБ от сальдо этих операций обеспечат приток в систему 30 млрд. рублей.
Обязательные резервы.Увеличение остатков средств на счетах юридических лиц вызвало большее отчисление в фонд обязательных резервов. Регулирование усреднённой части приведёт к ухудшению ликвидности на 1,3 трлн. рублей, в то же время регулирование фиксированной части - только на 0,1 трлн. рублей.
Нестандартные операции.После возврата в июне ЗАО «Банк ББМБ» нестандартного кредита в сумме 13 млрд. рублей в июле плановых возвратов не намечается.
Наличные деньги.В предыдущем обзоре мы прогнозировали отток срочных депозитов физических лиц. Однако, несмотря на постоянное снижение ставок на этом рынке, срочные депозиты физических лиц показали рост в июне в размере 3%. Мы оставляем на июль наш прогноз на снижение срочных депозитов физических лиц, что потребует от банков подкрепления наличностью. По нашим оценкам фактор подкрепления наличностью приведет к стерилизации около 0,2 трлн.рублей.
Чистый эффект вышеописанных факторов по итогам июня должен привести чистую позицию банковской системы к уровню 0,5 трлн. рублей.
В третьей декаде месяца рыночную ставку по однодневным МБК мы видим в диапазоне 22%-23%.
Детальнее
ru.cbonds.info
2014-7-18 14:28