По нашему мнению, развитие фармацевтического сегмента стратегически позитивно для "Магнита", т. к. он дополнит имеющийся у компании формат "дрогери" (Магнит-Косметик). Тем не менее, мы отрицательно воспринимаем эту инициативу по ряду причин.

Во-первых, мы считаем, что сейчас внимание руководства ритейлера должно быть сосредоточено на операционном реформировании розничного направления, тогда как интеграция нового бизнеса может отвлечь менеджеров от этой задачи. Во-вторых, мы бы предпочли, чтобы рост сегмента имел органический характер, а не осуществлялся за счет покупки дистрибьютерского бизнеса. В-третьих, актив приобретается у связанной стороны. Наконец, принимая во внимание отчетность компании по РСБУ, эта сделка приведет к размыванию рентабельности и дохода на вложенный капитал компании. В соответствии с законодательством, для покупок, на которые приходится 50% балансовой стоимости компании (а в случае сделки со связанной стороной - 25%), требуется одобрение акционеров. . finam.ru

2018-6-7 14:00