Общий взгляд: прибыль "Норникеля" остается на стабильном уровне, несмотря на $1. 7 млрд регулярных и $3. 5 млрд единовременных расходов, связанных с налогами, пошлинами и компенсациями за аварии. По нашим оценкам, EBITDA компании в 2021-2022 превысит $10 млрд в год, что позволяет сохранить привлекательную оценку, оправдывая тем самым наш рейтинг ВЫШЕ РЫНКА.

У компании по-прежнему высокая дивидендная доходность - в 2021 прогнозируем ее на уровне 11% (в рамках старой дивидендной политики), а в альтернативном варианте с выплатой дивидендов в размере 100% от FCF она должна составить около 10%. Окончание действия акционерного соглашения выступает фактором непредсказуемости для инвестиционного кейса, но недавние корпоративные действия свидетельствуют об ослаблении разногласий между акционерами. . finam.ru

2021-9-8 19:20