Консенсус-прогноза по результатам 1П21 не было, но, на наш взгляд, результаты очень хорошие - группа заметно увеличила выручку и добилась высокой рентабельности. Несмотря на это, объявленные дивиденды ниже минимального порога в 12 руб.

на акцию, установленного еще год назад. Компания решила отменить минимальный порог дивидендных выплат, сообщив, что дивиденды в дальнейшем будут выплачиваться в диапазоне 40-70% от чистой прибыли до распределения стоимости приобретения активов. Причина изменения дивидендной политики заключается в том, что ГК "Эталон" совсем недавно провела SPO и сейчас должна сосредоточиться на экспансии в регионы. Аргументы компании можно считать обоснованными, однако подобная непоследовательность в корпоративном управлении и дивидендной политике производят негативное впечатление на инвесторов и является основной причиной того, что компания торгуется с относительно низкими мультипликаторами. . finam.ru

2021-9-28 10:10