Результаты TCS Group оказались намного выше ожиданий рынка, в основном из-за более низкой стоимости риска. Некредитные услуги банка продолжают развиваться чрезвычайно быстро. Чистый процентный доход и чистая процентная маржа значительно снизились из-за падения процентных ставок и изменений в структуре кредитов, но чистая процентная маржа с поправкой на риск в целом улучшилась.

Банк торгуется с мультипликатором P/E 2021П 9. 0x и P/BV 2021П 2. 75x, что близко к историческим средним значениям. Мы планируем пересмотреть нашу целевую цену, которая ниже текущих котировок, однако мы полагаем, что потенциал роста акций TCS Group в краткосрочной перспективе ограничен, учитывая ралли в течение последних нескольких недель. . finam.ru

2020-11-13 12:50