В 1П21 чистая прибыль МКБ увеличилась на 48,5% г/г, до 13,6 млрд руб. , при этом рентабельность собственного капитала составила 13,5%. Банк показал сильную динамику по ЧПД (+28,4%) и чистому комиссионному доходу (+35,2%).
Стоимость риска на низком уровне - всего 0,6%, - однако соотношение затраты/доход повысилось до 42%, что выше наших ожиданий. Политика ЦБ РФ по ужесточению ключевой ставки благоприятно влияет на динамику маржи банка, которая быстро приближается к прогнозу МКБ (>2,7%). МКБ торгуется с мультипликаторами P/E 2021П/22П 8,0x и 7,0x соответственно и P/TBV 2021П/22П 1,1/0,9x соответственно - это не высокая оценка, но и дешевой бумагу не назовешь. Мы ожидаем нейтральной или умеренно позитивной реакции рынка на результаты. Результаты за 1П21 по МСФО : заметный рост дохода от основной деятельности. . finam.ru
2021-8-23 19:50