Банк России резко снизил ключевую ставку , положившись на снижение инфляционных рисков. В этот раз "консенсус последней недели" оказался прав, и одномоментное смягчение ставки от ЦБ составило 100 бп.

На перспективу стоит ожидать дальнейшее снижение, но мы пока не беремся судить о его масштабах. Аргументация в пресс-релизе оказалась сильнее, чем мы ожидали, однако риторика оказалась смешанной: регулятор лишь готов "оценивать целесообразность дальнейшего снижения на ближайших заседаниях". Очевидно, поводом для ускоренного смягчения политики стало сочетание более слабой экономической динамики в 2к'20 (в сравнении с первоначальными прогнозами ЦБ), а также риск значимого отклонения инфляции вниз от 4. 0% к концу года. Последний тезис стоит читать как вмененный пересмотр прогноза по инфляции Банком России (предыдущий 3. 8-4. 8%) и, вероятно, снижение верхней границы прогноза до уровней ниже 4. . finam.ru

2020-6-22 11:35