На днях ФРС опубликовала свой традиционный обзор рисков финансовой стабильности, есть там и covid, и риск китайского кризиса, но это все в целом понятно. На второе место в краткосрочных рисках после коронавируса ФРС поставила риски роста процентных ставок.

Опрошенные участники рынка считают главным риском устойчивую инфляцию, которая может привести все к тому-же - ужесточению монетарной политики, обвалу стоимости активов. Это и так ясно, конечно, чем дольше периоды ультрамягкой политики - тем выше оценки активов, ниже премии за риск, несмотря на больший объем накопленного долга - тем более чувствительна система к изменениям ставок. Вся политика строится на концепции отсутствия ограничений предложения (товаров и труда) при ограниченном спросе (демография, расслоение и пр. ), что формирует концепцию дефляционного цикла. В таком цикле повышения ставок в общем-то и не потребуется и фактически это заложено в стратегию ФРС и Ко. . finam.ru

2021-11-18 17:25