"Как мы уже сообщали ранее, протокол июльской встречи FOMC был менее воинственными, чем рынок опасался.

Кроме того, чиновники разделились во мнении относительно необходимости другого повышения процентных ставок. Однако, важно помнить, что данное решение в конечном счете будет принимать Йеллен, и не будет никакого повышения ставок, пока она не посчитает, что такой шаг является оправданным. Некоторые наши стратеги подчеркнули, что FOMC необходимо рассмотреть ограничения на проведение денежно-кредитной политики, связанной с близостью к эффективной нижней границе краткосрочных процентных ставок. По их мнению, Йеллен была частью той группы, которая выразила предпочтение отложить ужесточение политики. Кажется, что она придерживается политического подхода к управлению рисками и не видит особой необходимости в срочном повышении ставки. Тем не менее, протокол последнего заседания ФРС вышел в преддверии сильного отчета по занятости за июль. Представитель ФРС Дадли, казалось, хотел бы подчеркнуть это в своих комментариях на прошлой неделе. Так сможет ли Йеллен усилить комментарии Дадли в ходе выступления на симпозиуме в Джексон-Хоул в пятницу? Скорее всего, нет. Это научная конференция, которая концентрируется на долгосрочных темах и в последние годы отошла от краткосрочных сигналов в отношении политики. Таким образом, тон может отражать последние комментарии Пауэлла и Уильямса о низком росте производительности и низких нейтральных ставках. Но заявления Йеллен о снижении долгосрочных ставок это не то же самое, что комментарии о понижении ожиданий относительно краткосрочных перспектив ставок. Поэтому мы считаем, что соотношения риска к вознаграждению должно стимулировать рост доллара США по отношению к евро, фунту и иене", - заявили эксперты.

2016-8-22 16:32