"Иена продолжает укрепляться после того, как в ходе последнего заседания Банк Японии разочаровал рыночные ожидания, и анонсировал лишь "тонкую" настройку параметров денежно-кредитной политики.

Так как Банк Японии почти исчерпал все доступные инструменты, бремя поддержки перспектив роста и инфляции в Японии падает в большей степени на фискальную политику. Банк Японии принял во внимание последствия смягчения фискальной политики, и это одна из причин, почему он не смягчил денежно-кредитную политику более агрессивно. Напомним, в соответствии с проектом бюджета, план включает в себя фискальные меры в размере 13. 5 триллионов иен. Новые расходы составят 7. 5 трлн. иен, из которых 4. 6 трлн. иен (около 1% от ВВП) запланированы на текущий финансовый год. Фискальные меры включают в себя: 1) 3. 4 трлн. иен на улучшение демографической ситуации, 6. 2 трлн. иен на инфраструктуру, 1. 3 трлн. иен на смягчения последствий Брекзита и помочь более мелким компаниям и регионам, и 2) 2. 7 трлн. иен на оказания помощи регионам, пострадавшим от апрельского землетрясения и бедствий 2011 года. Финансовый план, как ожидается, лишь скромно повысит прогнозы по росту ВВП Японии на год вперед. Тем не менее, мы не ожидаем, что это существенно увеличит инфляционные ожидания и вновь ослабить иену. Мы по-прежнему ожидаем, что иена останется на более прочной основе. Иена резко укрепилась с начала года, но согласно нашим долгосрочным моделям она по-прежнему остается скромно недооцененной. Мы ожидаем, что к концу года пара USD/JPY опустится до уровня Y98", - заявили эксперты.

2016-8-3 19:40