Аналитики ING не считают, что Банк Японии хочет отставать и рисковать дальнейшей экономической слабостью, поскольку продолжающееся повышение курса валюты (JPY) сдерживает экспорт и рост ВВП в будущем.
"Рост Японии был анемичным, и инфляция не приблизилась к целевому показателю Банка Японии в 2% и вряд ли достигнет его в отдаленном будущем. Что еще хуже, повышение налога на потребление маячит в следующем месяце. Повышение может добавить несколько пунктов к инфляции, но история является руководством к тому, насколько разрушительными были эти повышения налогов для экономики. Снижение ставок вглубь негативной территории остается вариантом, как отметил ранее в этом месяце губернатор Курода, хотя негативное влияние на настроения потребителей посредством более негативной отдачи от сбережений остается политической дилеммой. Недавняя распродажа в JGBs (менее отрицательная доходность - по 10-летним облигациям доходность выросла с -0,28% в конце августа до -0,21% в настоящее время) и более слабая иена должны стать облегчением для Банка Японии, но опять же, это отражение того, что случилось с доходностью казначейских облигаций США, в то время как оттаивающие торговые отношения между США и Китаем подорвали спрос на иену, которая считается активом-убежищем. Несмотря на это, снижение ставок не должно стать полной неожиданностью для рынков. Какая польза от этого для экономики останется вопросом отсутствия каких-либо эффективных инструментов политики для решения извечной проблемы - низкой инфляции (или это цель, которая довольно нереалистична?)".
Информационно-аналитический отдел TeleTrade
. teletrade.ru2019-9-13 22:21