По мнению аналитиков Nordea Markets, ЕЦБ вновь рассматривает новые меры стимулирования и предполагает, что новые операции ликвидности будут в запасе, но избыточная ликвидность в еврозоне, скорее всего, уже достигла своего пика.

"Новые операции ликвидности будут в запасе, но еще не в марте. Мы видим три сценария для ЕЦБ, в зависимости от того, чего они хотят достичь с помощью новых операций ликвидности. Согласно нашему основном сценарию, ЕЦБ постарается предотвратить относительно быстрое падение избыточной ликвидности и предложит новые 4-летние операции TLTRO. Если ЕЦБ также хочет обеспечить дополнительное смягчение денежно-кредитной политики, ему необходимо найти очень привлекательные операции ликвидности, возможно, с еще более длительным сроком погашения, чем четыре года. Во всех сценариях избыточная ликвидность будет падать, но это не означает, что денежно-кредитная политика будет быстро ужесточаться. Операции TLTRO, вероятно, не изменят правила игры для евро, но будет иметь последствия для кривой доходности и спрэда доходности".

Информационно-аналитический отдел TeleTrade

2019-3-1 23:20