Саймон Мюррей, экономист Westpac, объясняет, что мартовское заседание ЕЦБ ознаменовало собой значительный сдвиг позиции в отношении будущей политики, так как в марте ЦБ учитывал слабость, сохраняющуюся в первой половине 2019 года.

"В целом, это привело к значительному пересмотру экономических прогнозов в сторону понижения, сдвигу сроков возможного повышения ставки в будущем руководстве (теперь ожидается, что повышение будет отложено, по крайней мере, до конца 2019 года, хотя ранее сообщалось о лете 2019 года), и объявлению нового пакета целевых долгосрочных операций рефинансирования (TLTRO) в ответ на предстоящие сроки погашения. Выдача новых кредитов через TLTRO-III начнется в сентябре 2019 года и закончится в марте 2021 года. Как и в случае с TLTRO-II, данные операции позволят банкам занимать до 30% своих запасов приемлемых кредитов и будут иметь встроенные стимулы для стимулирования банков кредитовать домохозяйства и бизнес. Основное отличие операций TLTRO-III заключается в том, что они будут иметь более короткий срок погашения - два года по сравнению с четыре года при TLTRO-II. Это отличие, по словам главы ЕЦБ Драги, связано с изменением условий (операции TLTRO-II проводились в 2016 году). ”

Информационно-аналитический отдел TeleTrade

2019-3-9 21:40