ММК должен представить отчет о финансовых результатах за 3К20 22 октября. По нашим прогнозам, выручка составит $1 560 млн (+23% кв/кв, -22% г/г), EBITDA - $343 млн (+52% кв/кв, -35% г/г), рентабельность EBITDA - 22% (+4 пп кв/кв), а чистая прибыль - $112 млн (+81% кв/кв, -64% г/г).
Мы ожидаем, что значительную поддержку результатам окажут как рост продаж стальной продукции (+23%), так и повышение отпускных цен на сталь (+2%), но вместе с тем прогнозируем и рост затрат из-за удорожания железорудного сырья. Мы ожидаем, что капзатраты компании останутся примерно на том же уровне кв/кв ($180 млн. ), а FCF увеличится до $155 млн. , что подразумевает квартальную дивидендную доходность на уровне 3% при условии, что ММК направит на дивиденды 100% денежного потока. Мы сохраняем наш рейтинг НЕЙТРАЛЬНО по ММК; компания торгуется с консенсус-мультипликатором EV/EBITDA 2021П 3. . finam.ru
2020-10-21 12:00