Несмотря на масштабное снижение нефтяных котировок в 4 квартале 2018 г. , российский рубль , согласно нашей модели, на текущий момент несколько недооценен относительно фундаментально обоснованных значений, примерно на 5-7%.

Недооценка рубля обоснована рисками обострения в 2018 г. санкционной истории, реализацией большую часть года "бюджетного правила" в РФ и общей неблагоприятной конъюнктурой для всех валют развивающихся стран. Санкционные риски в следующем году сохраняются: на данный момент в Конгрессе США лежат два законопроекта, предусматривающие санкции к РФ за вмешательство в выборы (DETER Act и DASKA Act). Наиболее весомые ограничения, предусмотренные законопроектами, состоят в ужесточении санкций против российских госбанков, вплоть до запрета на расчеты в долларах (вероятность реализации этого сценария. finam.ru

2018-12-27 19:10