Глобальный рынок: ставка на EM. В последний месяц динамика развитых и развивающихся рынков акций разошлась. Индекс MSCI World, состоящий в основном из развитых рынков снизился на 0,7%, тогда как индекс MSCI EM вырос на 0,83%.

Это, как ни странно, объясняется снижением "аппетита к риску" глобальных инвесторов. Просто при условии ужесточения монетарных политик ключевыми регуляторами, развивающееся рынки, при прочих равных, должны пострадать меньше. Дело в том, что с учетом возможного повышения ставки ФРС до 2%-2,25%, развитые рынки выглядят дорого, особенно те, в структуре которых много технологических компаний. Развивающиеся рынки, наоборот, оценены дешево по мультипликаторам, а в их структуре много сырьевых и инфраструктурных компаний, в оценке которых заложены денежные потоки ближайших лет, что делает их менее чувствительным к изменению уровня ставок. Есть и еще одна причина, почему развивающиеся рынки сейчас выглядят лучше развитых. . finam.ru

2017-7-12 15:15