Мы пересмотрели прогноз цен на цветные металлы и палладий. Прогноз по меди на 2021П и 2022П изменен с $6 055 на $6 640/т и с $6 490/т на $6 850/т соответственно. Мы также пересмотрели прогноз по палладию на 2020П с $2 080/унцию до $2 113/унцию, тогда как прогноз на 2021П и 2022П на данный момент составляет $2 200/унцию и $2 300/унцию.
Принимая во внимание значительный рост родия в 3К20, мы включили в нашу финансовую модель ожидания по родию, зафиксировав цену на уровне $11 000/унцию на 2020-2022П. Несмотря на недавнее ослабление курса рубля, мы не изменили наш прогноз курса рубля к доллару (70 руб. /долл. ) на 2020-22П. Мы подтверждаем свой позитивный взгляд на акции "Норникеля". Наш прогноз цены основан на 50%-м соотношении метода ДДП и мультипликаторов EV/EBITDA на уровне 7x (25%) и P/E на уровне 10x (25%) за 2021г. Мы выделяем ряд драйверов, как с точки зрения рынка, так и корпоративных, которые могут вызвать ралли в бумагах "Норникеля" до конца года. . finam.ru
2020-10-8 12:40