Сегодня Казначейство РФ объявило параметры дебютного аукциона по размещению депозитов в валюте. Аукцион на 28 дней пройдет 17 ноября, т.е. в один день с аукционами валютного РЕПО ЦБ (7/28 дней до 2/1,5 млрд долл. и 12М до 10 млрд долл.). Лимит первого аукциона Казначейства (3 млрд долл.) существенно выше ранее озвученных цифр (А. Силуанов говорил об 1 млрд долл.). Минимальная ставка - 1,7%, что сопоставимо со ставкой по валютному РЕПО с ЦБ на 28 дней (1M LIBOR + 150 б.п.) и находится на рыночном
Сегодня Казначейство РФ объявило параметры дебютного аукциона по размещению депозитов в валюте. Аукцион на 28 дней пройдет 17 ноября, т.е. в один день с аукционами валютного РЕПО ЦБ (7/28 дней до 2/1,5 млрд долл. и 12М до 10 млрд долл.). Лимит первого аукциона Казначейства (3 млрд долл.) существенно выше ранее озвученных цифр (А. Силуанов говорил об 1 млрд долл.). Минимальная ставка - 1,7%, что сопоставимо со ставкой по валютному РЕПО с ЦБ на 28 дней (1M LIBOR + 150 б.п.) и находится на рыночном уровне. Важно, что такие параметры лишь подтверждают, что валютные инструменты ЦБ и Казначейства скоординированы и призваны дополнять друг друга. При этом отсутствие залогового обеспечение делает депозиты от Казначейства более привлекательными в сравнении с РЕПО при прочих равных условиях. Поскольку ставка по годовому валютному РЕПО с ЦБ (1Y LIBOR + 150 б.п.) выглядит несколько лучше рынка, мы ожидаем высокий спрос на него.
Мы уже отмечали, что на текущий момент банковская система имеет даже избыток короткой валютной ликвидности (валюта, которую покупают корпорации, оседает на счетах в банках), что подтверждается отсутствием спроса на недавних аукционах короткого валютного РЕПО. Поэтому наибольший спрос 17 ноября мы ожидаем именно на годовое валютное РЕПО с ЦБ, в т.ч. и по причине переориентации банков с рублевого на валютное кредитование корпораций, чтобы сократить спрос последних на доллары на валютном рынке (см. подробнее комментарий от 12 ноября). С этим может быть связано отсутствие большого спроса на рублевую ликвидность на недавних аукционах 312-П (в ожидании валютных аукционов ЦБ). При этом мы не исключаем высокий спрос даже на короткую ликвидность от Казначейства (депозиты) и ЦБ (РЕПО), в случае если банки сочтут, что им не хватит 10 млрд долл. длинных средств. ru.cbonds.info
2014-11-14 13:29