Цены на карбамид взлетели на фоне увеличившегося спроса, а также затрат на антрацит в Китае, что привело к росту интереса инвесторов к сектору удобрений и пересмотру рекомендаций аналитиков по компании Yara − прямого аналога "Акрона".

Мы обновили нашу модель по "Акрону", пересмотрели его инвестиционный профиль и подтверждаем нашу рекомендацию держать, поскольку считаем его текущую оценку необоснованной. Акции компании торгуются с мультипликатором 6. 7x EBITDA 2017, который близок к историческим максимумам и предполагает премию 55% к среднему уровню мультипликатора за 5 лет, в то время как его дисконт к Yara снизился на 10 бп до 15%. Среди среднесрочных вызовов для сектора мы по-прежнему выделяем потенциальный рост предложения и низкие цены на зерновые; укрепление рубля увеличивает затраты "Акрона", а при цене карбамида выше $250/т FOB у Китая, на наш взгляд, будет стимул нарастить экспорт. . finam.ru

2017-9-22 11:15