Мы понижаем рекомендацию по акциям "Ростелекома" до продавать, так как полагаем, что резкая смена руководства компании усиливает неопределенность относительно ее перспектив роста и дивидендов, особенно если "Ростелеком" в итоге выкупит доли остальных акционеров Tele2.
Мы учли опубликованные вчера результаты за 2016 год и перечисленные выше риски в своей оценочной модели и понизили целевую цену на 20% до 70,2 руб. за акцию. По нашим оценкам, акции торгуются с коэффициентом "стоимость предприятия/EBITDA 2017о" в 3,9, что близко к историческим уровням и пока не в полной мере отражает снижение инвестиционной привлекательности, как мы полагаем. Результаты за 2016 год в целом на уровне ожиданий и прогнозов компании. Выручка упала на 1% в 4К16 по сравнению с 4К15, т. к. дальнейшее снижение выручки от проводной телефонии нивелировало рост выручки в сегменте широкополосного доступа в Интернет, платного ТВ и облачных сервисов. . finam.ru
2017-3-7 11:40