Мы считаем сделку позитивной для "Интер РАО". Она была ожидаемой после того, как на прошлой неделе было объявлено о сделке с ФСК, а "РусГидро" сообщило о получении одобрения от правительства. "Интер РАО" покупает самый дешевый актив в российской электроэнергетике, который по коэффициенту EV/EBITDA оценен всего в 1,6x (1,51x после сделки), а также наконец задействует денежные средства на своем балансе (общая сумма -143 млрд руб.
) - в общей сложности 11,92% акций, приобретенных у "РусГидро" и ФСК, стоили 41,6 млрд руб. Помимо этого, по итогам двух сделок значение коэффициента P/E у "Интер РАО" понижается до 4,7х с 5,5х. В результате доля "Интер РАО" Капитал (включая долю на балансе практики) увеличивается до 30,09%, а 27,63% по-прежнему принадлежит Роснефтегазу, 8,57% остается у ФСК, а объем акций в свободном обращении составляет 33,71%. П. finam.ru
2018-7-4 13:00