Кризис COVID-19, наряду с ростом безработицы и чрезмерными запасами, привели к очень низким общим и базовым показателям инфляции в 2020 году, около 0%. Эта низкая инфляция вместе с перспективой более низкого потенциального роста после кризиса, чем прежде, возродила дебаты о риске дефляции, но экономисты Natixis не верят, что существует риск дефляции.

"Финансовые рынки ожидают, что инфляция в США и еврозоне нормализуется в 2021 году, что согласуется с: восстановлением активности и сокращением запасов; подъемом цен на сырьевые товары от минимумов в 2020 году; тем фактом, что компании воспользуются улучшением своей деятельности, чтобы переложить часть увеличения своих затрат на свои цены. По тем же причинам инфляция вновь поднялась в 2010-2011 годах после кризиса субстандартного кредитования".

“Вполне вероятно, что потенциальный рост будет ниже после кризиса COVID-19, чем он был до этого, учитывая потерю человеческого капитала из-за роста безработицы и длительного кризиса в некоторых секторах экономики, а также снижение инвестиций и, следовательно, доступного капитала. Однако денежно-кредитная политика останется очень экспансионистской, а реальные процентные ставки останутся устойчиво отрицательными в США и Еврозоне и близкими к нулю в Японии. Это означает, что реальные процентные ставки (как краткосрочные, так и долгосрочные) будут постоянно оставаться ниже реального потенциального роста (и даже ниже реального роста начиная с 2021 года). ”

Информационно-аналитический отдел TeleTrade

2020-10-15 21:41